PrivatDepot 1 (B)

Die Renditen von US-amerikanischen Staatsanleihen entwickelten sich im Monatsverlauf heterogen. Während die langjährigen Renditen anstiegen, sanken diese im kurzfristigen Laufzeitenbereich. Mit Blick auf die einzelnen Länder Europas sind hier die Renditen überwiegend signifikant gestiegen. US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von zehn Jahren wiesen Ende März ein Renditeniveau von 4,21 Prozent auf, 1 Basispunkt mehr als noch im Vormonat. Die Rendite der vielbeachteten 10-jährigen deutschen Bundesanleihe stieg allerdings um 34 Basispunkte auf 2,73 Prozent, was auf die Reform der Schuldenbremse und der damit verbundenen expansiven Fiskalpolitik mit gestiegenen Emissionserwartungen zurückzuführen ist. Zusammenfassend spiegelten die Entwicklungen im Rentensegment sowohl in den USA als auch in Europa eine Mischung aus wachsender wirtschaftlicher Unsicherheit und fiskalischen sowie geldpolitischen Anpassungen wider. Im März beschloss die US-Notenbank Federal Reserve (Fed), den Leitzins in der Spanne von 4,25 bis 4,50 Prozent zu belassen. Dies war die zweite Sitzung in Folge ohne Zinsänderung. Die Europäische Zentralbank (EZB) senkte erneut ihre Leitzinsen um 25 Basispunkte, wodurch der Einlagensatz auf 2,50 Prozent fiel. Die EZB begründete diesen Schritt damit, dass sich die Inflation auf das Ziel von zwei Prozent zubewegt und die wirtschaftlichen Unsicherheiten sowie eine schwache Konjunktur eine Lockerung der Geldpolitik erforderten. Die Inflation entwickelte sich in den beiden betrachteten Regionen rückläufig. Während die Eurozone sich dem EZB-Ziel von zwei Prozent nähert und damit Spielraum für weitere Zinssenkungen schafft, bleibt die US-Inflation hartnäckiger, was eine vorsichtige Haltung der Fed unterstützt. Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann.