ZukunftsPlan I

Der konstruktive Ausblick für die Aktienmärkte ist weiter intakt und fußt auf einem stabilen globalen Wachstum, einer perspektivisch weniger restriktiven Geldpolitik, einer soliden Unternehmensgewinnentwicklung und einer - mit Ausnahme der USA - moderaten Bewertung. Der globale Wachstumsausblick liegt unverändert stabil im Bereich von drei Prozent in diesem und im kommenden Jahr, bei allerdings starken regionalen Unterschieden. In Europa ist die Talsohle im Wachstum durchschritten, die zuletzt veröffentlichten Daten überraschten erneut leicht positiv. In den USA ist die Wachstumsdynamik anhaltend hoch, dürfte perspektivisch aber nachlassen. Die Inflationszahlen sind sowohl in den USA als auch in Euroland anhaltend zu hoch, was vor allem an den Rentenmärkten zu einem erneuten Anstieg der Renditen geführt hat. Die Nervosität an den Renten- und Geldmärkten wird in den kommenden Wochen hoch bleiben, was sich auch an den Aktienmärkten verunsichernd niederschlagen wird. Allerdings rechnen Marktteilnehmer perspektivisch mit niedrigeren Zinsen und deutlich fallenden Geldmarktsätzen, so dass die Belastungen zeitlich begrenzt bleiben sollten und perspektivisch keine Trendwende auslösen. Eine zentrale Unterstützung erfahren die Aktienkurse weiterhin durch die stabile Entwicklung der Unternehmensgewinne. Im Monatsverlauf konnten weltweite Aktienengagements gemessen am MSCI World Index auf Eurobasis 3,38 Prozent zulegen. Bei den Branchen konnte gleichzeitig Informationstechnologie mit plus 10,16 Prozent überzeugen. Während die Industriemetalle Mitte Mai reihenweise Jahreshöchststände markierten, waren ab der zweiten Maihälfte in der gesamten Breite Preiskorrekturen zu beobachten. Eine ähnliche Entwicklung konnte man auch bei Edelmetalle beobachten, wo der Goldpreis im Mai abermals ein neues Allzeithoch erreichte und nach überraschend starken US-Daten zeitweise im Juni etwas unter Druck geriet. Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann.