Autobauer ziehen die Dividende runter

Ein Blick auf die Dividendendisziplin zeigt, dass die Dax-Summe von 52,2 Milliarden Euro einer Ausschüttungsquote von knapp 40 Prozent des Gewinns entspricht und damit im langjährigen Durchschnitt liegt. Insgesamt ist die Dividendenpolitik der Unternehmen von einer hohen Kontinuität geprägt. Dabei erreicht die Dividendenrendite auf dem aktuellen Kursniveau rund drei Prozent und bleibt damit auch in Zukunft ein wichtiger Bestandteil für den Gesamtertrag von Aktienanlagen. Schallmayer: „Die aktuellen Dividendenrenditen bewegen sich für den EuroStoxx und den Stoxx50 mit 3,4 bzw. 3,6 Prozent sogar noch leicht darüber.“

Belastend wirken im Dax die fehlende Gewinndynamik und die hohen Unsicherheiten insbesondere bei den großen Automobilwerten. BMW, Mercedes und VW dürften nach Schätzungen der DekaBank mit zusammen 9,9 Milliarden Euro rund 4 Milliarden Euro weniger an ihre Aktionäre ausschütten als noch vor einem Jahr. „Und es besteht die Gefahr, dass es noch weniger wird, denn angesichts der angekündigten Werksschließungen und des Personalabbaus ist davon auszugehen, dass der Druck auf Volkswagen steigt, die Dividende stärker zu kürzen als bisher geplant“, so Schallmayer.

Die Autohersteller sind traditionell gute Dividendenzahler, sodass sich die schwierige Ertragslage besonders auf die Aussichten auswirkt. Trotz der Kürzungen bleiben die Autowerte ein wichtiger Dividendenfaktor, spielen aber aufgrund ihrer geringen Gewichtung keine entscheidende Rolle mehr für die Kursentwicklung des Index.

Foto: DEKA / Lars Gruber